Dernière analyse de marché d'Eurosif : des flux financiers pour promouvoir la transformation durable de l'économie réelle

Eurosif, la principale association paneuropéenne de promotion de la finance durable au niveau européen, a publié le 15 février 2024 une nouvelle méthodologie développée pour les futures études de marché sur l'investissement durable à travers l'Europe. Elle a été créée en collaboration avec l'Université de Hambourg, le Sustainable Finance Research Group (SFRG) et Advanced Impact Research (AIR). La méthodologie et un questionnaire permettant de simplifier son application sont présentés dans le rapport de février 2024, qui explique l'approche choisie, les catégories d'investissement proposées et leurs caractéristiques clés. CURENTIS présente ci-dessous une version abrégée de l'approche et de son contexte d'application.

Au cours des dix dernières années, l'intérêt pour les investissements dans le domaine de la gouvernance environnementale, sociale et d'entreprise (ESG) et de la durabilité a augmenté de manière significative, en particulier en Europe. La Global Sustainable Investment Alliance (GSIA) estime le volume global de ces investissements à 30,3 billions de dollars pour l'année 2022. Malgré ces montants d'investissement élevés, la question de la durabilité réelle des investissements pris en compte se pose. La nécessité d'un passage à l'impact réel est soulignée afin d'exploiter pleinement le potentiel des marchés des capitaux et d'atteindre les objectifs de développement durable (ODD) et la transition vers une économie neutre en carbone. Plusieurs approches réglementaires, notamment au sein de l'UE, visent à encourager les investissements durables par la transparence et le long terme.

La méthodologie s'appuie sur les développements réglementaires actuels et introduit de nouvelles terminologies afin d'assurer la transparence sur les aspirations des investissements et de contribuer ainsi activement à une transition durable. Elle définit les catégories d'investissement en fonction de trois dimensions : L'objectif de l'investissement, l'approche de l'investissement et la mesure de la performance ESG ou de l'impact. Ces dimensions sont utilisées dans les quatre catégories suivantes d'investissements liés au développement durable :

(1) Investissements ESG simples,

(2) Investissements ESG avancés,

(3) Investissements axés sur l'impact et

(4) Investissements générateurs d'impact.

Chaque catégorie est définie par des critères spécifiques, allant de l'intégration de facteurs ESG à la contribution mesurable à un impact positif sur le monde réel. La méthodologie souligne l'importance de la transparence et des niveaux d'ambition des investissements afin de mettre en évidence leur contribution à la transition durable :

• Les investissements ESG simples visent à intégrer des facteurs ESG en tenant compte des risques ou des opportunités, éventuellement avec un accent sur les aspects éthiques. Ils s'appuient sur des dépistages obligatoires pour sélectionner ou exclure des entreprises en fonction de critères de durabilité, sans toutefois procéder à une mesure explicite des performances ESG. Leur niveau d'ambition est faible, car elles ne contribuent pas directement à la transition vers une économie plus durable.
• Les investissements ESG avancés se concentrent sur l'analyse et l'intégration systématiques des risques et des opportunités ESG et dépassent ainsi les bases des investissements ESG simples. Grâce à l'application de dépistages obligatoires, ils minimisent les risques tout en identifiant des opportunités d'investissement durables, par exemple dans des projets efficaces sur le plan énergétique. Leur stratégie comprend à la fois des critères d'exclusion et la promotion des meilleurs investissements de classe et thématiques. Contrairement aux investissements ESG simples, ils mesurent explicitement la performance ESG de leurs investissements, leur niveau d'ambition modéré les positionnant comme des promoteurs potentiels de la transition vers une économie plus durable.
• Les investissements axés sur l'impact cherchent à contribuer en orientant leurs portefeuilles vers des entreprises ayant un impact social ou environnemental positif. Pour ce faire, ils utilisent des screenings obligatoires afin d'exclure les investissements nuisibles et de promouvoir ceux qui ont un impact positif, en s'appuyant sur des cadres de référence tels que les ODD ou la taxonomie de l'UE. Ces investissements se distinguent des investissements ESG avancés par leur mesure de la performance en matière d'impact, par exemple en comparant les émissions de gaz à effet de serre. Leur niveau d'ambition moyen reflète l'objectif de contribuer à la transformation durable, tout en ne fournissant pas de preuve directe de la contribution des investisseurs aux impacts positifs.
• Les investissements générateurs d'impact visent à générer activement des changements sociaux et environnementaux positifs. Pour ce faire, ils utilisent des mécanismes de dépistage et de gestion ciblés afin d'investir dans des entreprises qui peuvent soit renforcer les impacts positifs, soit améliorer leurs impacts négatifs. Grâce à une politique formelle d'engagement et de concertation, ils visent des améliorations directes dans les performances de durabilité des entreprises. Contrairement aux investissements axés sur l'impact, ils mesurent concrètement l'impact de leurs actions au niveau de l'entreprise et des investisseurs afin de documenter leur contribution à la durabilité. Avec leur niveau d'ambition élevé et une orientation stratégique vers des changements réels, elles incarnent une approche proactive du financement durable.

Un critère essentiel qui caractérise les quatre catégories est l'utilisation exclusive de procédures de sélection contraignantes basées sur des critères de durabilité. Cette catégorisation est en outre conçue pour être valable dans différentes classes d'actifs.

Si un investissement répond aux critères de plusieurs des catégories définies, il doit être classé dans la catégorie la plus élevée. Par exemple, un investissement qui répond à la fois aux critères des investissements ESG avancés et des investissements à impact doit être classé comme un investissement à impact.

Conclusion

La méthodologie présentée fournit un cadre pour la classification et l'évaluation des investissements liés à la durabilité, qui va au-delà des catégorisations existantes et vise à contribuer activement à la transformation de la durabilité. Le développement d'une approche systématique de collecte de données et d'une infrastructure associée est considéré comme une prochaine étape importante pour l'application de cette méthodologie dans de futures études de marché sur la finance durable. Elle permettra une plus grande transparence et une meilleure compréhension de la durabilité réelle et de l'impact des investissements, ce qui est très important pour les investisseurs, les régulateurs et la société dans son ensemble.

Nous sommes également favorables à la création de transparence au sein des entreprises dans le sens d'une banque durable. Vous voulez savoir comment nous pouvons vous aider dans votre stratégie de durabilité ? Pour en savoir plus : www.curentis.com/consulting/sustainable-banking

À propos d'Eurosif:

Eurosif, en tant que principale association paneuropéenne, représente la promotion de la finance durable dans l'Union européenne (UE), l'Espace économique européen (EEE) élargi et le Royaume-Uni (UK). En tant qu'organisation faîtière des forums nationaux européens sur l'investissement durable (FIS), Eurosif s'engage à promouvoir l'expansion et le développement de la finance durable. Elle soutient également l'engagement des décideurs mondiaux et européens à réaliser un marché transparent et de haute qualité pour les investissements durables. Pour ce faire, elle promeut des réglementations appropriées et soigneusement conçues ainsi que des pratiques sectorielles établies.

Les activités d'Eurosif se concentrent sur des contributions significatives à l'élaboration des politiques publiques et sur des travaux de recherche. Ces travaux visent à développer une compréhension plus approfondie de la mise en œuvre ESG, du marché de la finance durable et des défis auxquels sont confrontés les investisseurs orientés vers la durabilité.

Plus d'informations sur le site : https://www.eurosif.org/