Chronologie des sanctions de l'UE contre la Russie

Dans le contexte de l'attaque russe contre l'Ukraine et des sanctions qui en résultent de la part de l'Amérique, de l'UE et de la Suisse, les effets espérés et les effets secondaires indésirables des sanctions sont un sujet très actuel. Dans le cadre de notre série d'articles sur ce thème, CURENTIS décrit dans cet article les trains de sanctions adoptés jusqu'à présent par l'UE contre la Russie et classe leur efficacité.
L'UE a publié jusqu'à présent 7 trains de sanctions. Ces paquets prévoient des sanctions contre certains secteurs économiques, personnes, organisations, ainsi que contre des entreprises et des banques.
Cet article se concentre sur les sanctions contre les banques et les sanctions financières contre les pays et les organisations. Ceux-ci sont présentés dans l'aperçu ci-dessous.

1er paquet de sanctions (23.02.2022)

Le 23 février 2022, des sanctions européennes ont été publiées pour la première fois au Journal officiel de l'UE dans le cadre de la guerre en Ukraine. Le Journal officiel contenait des sanctions individuelles, des sanctions économiques et des restrictions sur les marchés financiers.

Du point de vue des banques et des marchés financiers, les sanctions suivantes ont été lourdes de conséquences :

des restrictions à la capacité de l'État et du gouvernement russes d'accéder aux marchés et aux services de capitaux et financiers de l'UE. Cela concerne principalement les obligations d'État russes, afin de rendre plus difficile le refinancement de l'État russe.
Les obligations d'État russes ne peuvent désormais être achetées ou négociées par aucun citoyen ou établissement européen.

Les sanctions économiques générales à l'encontre de la Russie et des territoires qui ne sont plus contrôlés par l'Ukraine dans la région en guerre ont en outre des répercussions sur les banques européennes. Les banques européennes ayant des clients russes dans le secteur des entreprises doivent interrompre ces opérations et souvent les amortir en tant que pertes.
En outre, les entreprises clientes qui ont de fortes relations commerciales avec la Russie doivent être réévaluées dans l'évaluation des risques. Cela peut avoir pour conséquence que même de tels clients ne soient plus supportables pour leur banque habituelle.

2e paquet de sanctions (26.02.2022)

Le 26 février 2022, soit trois jours seulement après le premier train de sanctions, la Commission européenne a décidé de prendre de nouvelles sanctions en coopération avec les États-Unis, la France, le Canada, l'Italie, le Royaume-Uni et l'Allemagne.

Le deuxième paquet de sanctions a une portée nettement plus grande que le premier pour le monde bancaire et les marchés financiers. Dans son catalogue de mesures, il prévoit notamment les sanctions et réglementations suivantes :

Une exclusion partielle de la Russie du système international de services de paiement SWIFT, à laquelle la Suisse a également adhéré. Cette exclusion comprend tellement de banques russes que 70% du marché bancaire russe est concerné. Les banques exclues sont principalement les établissements qui effectuent de nombreuses transactions à l'étranger via SWIFT. Les 30% restants sont principalement des banques locales qui effectuent peu ou pas de transferts via SWIFT.

Trois types de banques ont été exclus de l'exclusion de SWIFT :

1. Banques nécessaires au traitement des paiements pour les livraisons d'énergie
2. Banques importantes pour le paiement de la dette russe
3. les banques dont les établissements de crédit partenaires européens pourraient sinon être confrontés à de graves difficultés financières.

En outre, l'UE a sanctionné la banque centrale de la Fédération de Russie elle-même. Cela signifiait le gel de tous les actifs de la banque d'État russe. Il s'agit principalement de réserves de devises en monnaie étrangère et d'or. Au total, la banque d'État russe a déposé 630 milliards de dollars US d'équivalent à l'étranger. La majeure partie de cette réserve n'est désormais plus consultable.

En raison du deuxième train de sanctions, le rouble a connu une chute vertigineuse. Début janvier, on obtenait 85 roubles russes pour un euro, à la mi-mars, ce chiffre était déjà passé à 144. Entre-temps, le cours du rouble s'est toutefois redressé. Cette évolution montre toutefois que les sanctions ont eu un impact sur le rouble.

3ème paquet de sanctions (09.03.2022)

Le troisième paquet de sanctions du 09 mars 2022 a pour la première fois des répercussions sur la Biélorussie :
Les sanctions financières contre la Russie seront également appliquées au Belarus avec ce paquet de sanctions. Cela signifie que

1. Exclusion du réseau SWIFT de la Belagroprombank, de la Bank Dabrabyt et de la Banque de développement de la République de Biélorussie ainsi que de leurs filiales biélorusses.
2. interdire les transactions avec la Banque centrale du Belarus liées à la gestion des réserves ou des actifs et à la fourniture d'un financement public pour le commerce et les investissements au Belarus.
3. A partir du 12 avril 2022, la cotation et la fourniture de services relatifs aux actions des entreprises publiques biélorusses sur les places boursières de l'UE seront interdites.
4. Interdiction de fournir au Belarus des billets de banque libellés en euros.

Le rouble biélorusse a également connu un effondrement après le troisième train de sanctions, mais il s'en est remis entre-temps. Le rouble biélorusse était en chute libre depuis le début de la guerre, avant de remonter à son niveau d'avant-guerre à la mi-2022.

4e paquet de sanctions (15.03.2022)

Dans le quatrième paquet de sanctions, l'UE s'accorde sur de nouvelles sanctions dans les domaines de l'énergie, de la finance et des services d'évaluation de crédit. Par ailleurs, de nouvelles restrictions commerciales sont également prévues.

Dans le détail, le Conseil a décidé des mesures suivantes :

1. Une interdiction totale de toute transaction avec certaines entreprises d'État russes dans différents secteurs du complexe militaro-industriel du Kremlin. Cela inclut les entreprises dont l'ayant droit économique est une telle entreprise d'État russe ou qui sont contrôlées par une telle entreprise. Pour de nombreuses entreprises européennes ayant une participation dans de telles entreprises d'État russes, cela signifie la cessation de l'activité économique, car l'entreprise ne peut plus effectuer ou recevoir de transferts.
2. Une interdiction étendue des nouveaux investissements dans l'ensemble du secteur énergétique russe, avec des exceptions limitées pour l'énergie nucléaire civile et le transport de certains produits énergétiques en retour vers l'UE.
   Les nouveaux investissements des banques, notamment dans le secteur de la banque d'investissement, doivent donc être encore plus contrôlés afin de s'assurer de la présence d'une participation russe.
3. La Russie elle-même et les entreprises russes ne peuvent plus être notées par les agences de notation de l'UE. Il est également interdit de fournir un service de notation aux entreprises russes.
   Pour les sociétés anonymes cotées en bourse, les notations sont importantes pour convaincre les investisseurs potentiels de la qualité de l'entreprise. Sans notation, les investissements sont moins nombreux.

Outre les restrictions imposées aux investissements dans les entreprises à participation russe et dans les entreprises énergétiques, l'UE, en interdisant les notations sur les entreprises russes, restreint passivement l'ensemble du marché boursier russe. Un investisseur ou une investisseuse européen(e) n'investira pas dans des entreprises russes sans les notations correspondantes, car le risque d'une défaillance de l'investissement est trop important.

5e paquet de sanctions (08.04.2022)

Afin de combler les lacunes, les règles suivantes ont été établies dans le cinquième paquet de sanctions :

1. Une interdiction générale de l'UE d'associer des entreprises russes aux marchés publics dans les États membres de l'UE. En d'autres termes, si les fonds de l'UE sont utilisés comme investissement, aucune entreprise russe ne peut être impliquée directement ou indirectement dans l'attribution des marchés.
2. L'exclusion du soutien financier des institutions publiques russes.
3. Une interdiction élargie des versements en Russie et en Biélorussie. Cela signifie qu'il ne sera plus possible de déposer de l'argent liquide sur des comptes russes ou biélorusses. Cela s'applique également aux comptes des entreprises russes et aux crypto-paiements russes.
4. La vente de titres libellés en EURO à des personnes morales russes et biélorusses est interdite.
5. Quatre autres banques russes, représentant 23 % de la part de marché du secteur bancaire russe, seront exclues du système SWIFT. Parmi elles, l'une des plus grandes banques russes, la VTB Bank, est concernée. Avant ce train de sanctions, ces banques n'étaient pas incluses car elles bénéficiaient des exemptions prévues par le deuxième train de sanctions.

6e paquet de sanctions (03.06.2022)

La plus grande banque russe, la Sberbank, était couverte par le régime spécial du deuxième paquet de sanctions jusqu'au sixième paquet de sanctions. Elle est désormais exclue du système SWIFT, tout comme la Credit Bank of Moscow, la Russian Agricultural Bank et la Banque biélorusse pour le développement et la reconstruction.
La quasi-totalité du système bancaire russe est ainsi exclue du réseau SWIFT.
CURENTIS a déjà abordé ce sujet dans le passé https://curentis.com/allgemein/update-ukraine-krise-was-bedeutet-der-teilausschluss-russischer-banken-aus-dem-swiftnet-fuer-deutschland/

7e paquet de sanctions (21.06.2022)

Le 7e paquet de sanctions va encore plus loin en ce qui concerne la Sberbank et la place sous une interdiction générale de faire des affaires avec l'UE. C'est un grand pas pour l'UE, car il s'agit de la première interdiction générale d'une banque russe de faire des affaires avec l'UE.
Si le coup porté à la politique de sanctions de l'UE est important, les conséquences pour Sberbank seront probablement minimes, car les Etats-Unis avaient déjà placé le plus grand établissement financier russe sur la liste des sanctions début avril.
Depuis, les affaires des banques de l'UE et des Etats-Unis avec la Sberbank sont de toute façon quasiment inexistantes.
La filiale européenne de la Sberbank, dont le siège est en Autriche, avait déjà dû cesser ses activités en mars. L'établissement a toutefois pu éviter l'insolvabilité et fait désormais l'objet d'une liquidation ordonnée. Grâce à la vente de créances de crédit, la banque a pu rembourser intégralement la somme de 926 millions d'euros versée aux clients par l'organisme autrichien de garantie des dépôts (ESA).

Conclusion

Les 7 paquets de sanctions de l'UE ne comprennent pas seulement les sanctions dans le secteur financier, mais aussi de nombreuses autres sanctions individuelles et économiques. Jamais auparavant l'UE n'avait mis en vigueur un catalogue de sanctions aussi complet contre un pays.
Des sanctions telles que l'exclusion partielle du système SWIFT, l'interdiction d'investir dans certains secteurs ainsi que l'interdiction générale de faire des affaires avec la banque russe Sberbank sont des sanctions dont les conséquences n'avaient jamais été décidées auparavant au niveau de l'UE.
Toutefois, le dernier train de sanctions contre la Sberbank montre que les États-Unis mettent en œuvre des sanctions beaucoup plus rapidement et de manière plus conséquente. L'interdiction générale de faire des affaires de l'UE ne devrait plus avoir beaucoup d'effet sur la Sberbank trois mois après l'interdiction de faire des affaires des Etats-Unis.

L'efficacité à court terme des sanctions de l'UE dans le domaine financier se manifeste surtout dans l'évolution du rouble. Les restrictions au niveau des banques d'État peuvent continuer à toucher l'État russe de manière sensible. L'État russe a toutefois réussi à stabiliser le cours de sa propre monnaie en prenant des contre-mesures. Reste à savoir à quelle fréquence l'État russe y parviendra à l'avenir. En outre, l'État russe doit débloquer d'énormes aides financières pour mettre en œuvre les contre-mesures.
Une évolution à long terme provoquée par les sanctions de l'UE est l'accélération de l'inflation en Russie. Les conditions commerciales rendues plus difficiles par l'exclusion de SWIFT et l'interdiction d'investissement des entreprises russes ont ici une grande influence à long terme du point de vue de la politique financière.